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478.Plus d’information
Les étapes d'un retour aux parités fixes, par Rinaldo Ossola L'insatisfaction croissante suscitée par le fonctionnement du système de taux de change flottants a fait naître un besoin pressant d'évolution vers des taux plus stables, voire des parités fixes. Sans prétendre dès maintenant choisir un étalon monétaire international, l'objectif à atteindre pourrait être la convertibilité à taux fixes des monnaies nationales. Trois étapes principales pourraient dessiner le cadre de cette évolution. Dans un premier temps, il conviendrait de stabiliser progressivement les taux de change, au moyen d'un accord monétaire tripartite entre les trois grandes zones monétaires existantes (Ecu, dollar, yen). Cet accord définirait une parité centrale - éventuellement modifiable - et des marges de fluctuations. Il devrait s'accompagner d'une étoite coordination des politiques nationales en matière de taux d'intérêt. L'étape suivante viserait à stabiliser le prix de l'or, par des interventions appropriées de la Banque des règlements internationaux dans le cadre d'un plan de stabilisation auquel participeraient les banques centrales. Il s'agirait enfin de réintégrer l'or dans le circuit monétaire international, par le biais notamment d'un renforcement du rôle des DTS, émis en contrepartie de dépôts obligatoires d'or et de dollars. Ces trois étapes permettraient de réaliser des progrès considérables dans l'amélioration des relations économiques entre pays. Le système monétaire international pourrait alors soit se stabiliser, soit évoluer vers un système de parités fixes.
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