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Management international / International Management / Gestión Internacional

Volume 19, numéro 2, hiver 2015, p. 128-139

Rédaction : Patrick Cohendet (rédacteur en chef) et Bachir Mazouz (rédacteur en chef)

Éditeurs : HEC Montréal et Université Paris Dauphine

ISSN : 1206-1697 (imprimé)  1918-9222 (numérique)

DOI : 10.7202/1030391ar

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Article

Comment expliquer la performance financière de l’investissement conforme à la Charia ?

Jonathan Peillex

Léonard de Vinci Pôle Universitaire, Finance Lab, Paris La Défense, France, CRIISEA, Université de Picardie Jules Verne

Loredana Ureche-Rangau

CRIISEA, Université de Picardie Jules Verne

Résumé

De nombreuses études ont permis de conclure que la performance financière de l’Investissement Conforme à la Charia (ICC) ou islamique vis-à-vis de l’Investissement Conventionnel (IC) est statistiquement similaire. Un tel résultat semble aller à l’encontre de la théorie moderne du portefeuille. L’objectif de cet article consiste à apporter des éléments d’explication à ces résultats contre-intuitifs issus d’un corpus empirique constitué de 37 études. Nous montrons via un cas de reconstruction indicielle que l’exclusion du secteur financier combinée à des méthodes de filtrage négatives pro-cycliques joue un rôle prépondérant dans l’explication de la performance financière de l’ICC.

Mots clés : Performance financière, Investissement Conforme à la Charia, Filtrage islamique

Abstract

What explains the financial performance of Shariah compliant investments?

Many studies have set forth that Shariah Compliant Investments (SCI) and Conventional Investments (CI) record similar financial performances. Such a result goes against the basic principles of modern portfolio theory. The aim of this paper is to provide several explanations for these counterintuitive results using an empirical corpus composed by 37 studies. Through a case of index reconstruction, we set forth that the exclusion of the financial sector combined with pro-cyclical negative screening methods play an important role in explaining the financial performance of the SCI.

Key words: Financial performance, Shariah Compliant Investment, Islamic screening

Resumen

¿Cómo explicar el rendimiento financiero de la inversión conforme a la Sharía ?

Numerosos estudios han permitido concluir que el rendimiento financiero de la Inversión Conforme a la Sharía (ICS) en comparación con la Inversión Convencional (IC) es estadísticamente similar. Un resultado tal parece ir en contra de la teoría moderna de la cartera. El objetivo de este artículo consiste en aportar elementos explicativos a estos resultados contraintuitivos sacados de un corpus empírico constituido por 37 estudios. Enseñamos a través de un caso de reconstrucción de índice que la exclusión del sector financiero combinada con métodos de filtraje negativos procíclicos desempeña un papel determinante en la explicación del rendimiento financiero de la ICS.

Palabras clave: Rendimiento financiero, Inversión conforme a la Sharía, Filtraje islámico

Auteurs : Jonathan Peillex et Loredana Ureche-Rangau
Titre : Comment expliquer la performance financière de l’investissement conforme à la Charia ?
Revue : Management international / International Management / Gestión Internacional, Volume 19, numéro 2, hiver 2015, p. 128-139
URI : http://id.erudit.org/iderudit/1030391ar
DOI : 10.7202/1030391ar

Tous droits réservés © Management international / International Management / Gestión Internacional, 2015

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