Volume 61, Number 3, septembre 1985

FR:

Dans cet article, nous considérons le modèle de Stackelberg stricto sensu (dans lequel chaque agent a une stratégie en quantités) mais en introduisant une hiérarchie de firmes. On sait que dans ce cas, c’est le rôle de meneur qui procure un avantage. Nous montrons dans le cadre d’un modèle linéaire à coûts moyens constants que plus le nombre de subordonnés d’un joueur est élevé, plus son profit est élevé. Cependant, lorsque le nombre de joueurs augmente, d’une part la répartition des niveaux de production et de profit reste fondamentalement inégalitaire, mais d’autre part la production totale de l’industrie tend vers la production d’équilibre concurrentiel, convergence préservée en présence de coûts fixes lorsque l’on réplique simultanément la taille au marché et le nombre de firmes, de sorte que, en termes de profits absolus, l’avantage que procure le rang disparaît.

EN:

In this article, we consider an ordered Stackelberg framework. In such a context, leadership is the preferred position. We show, using a linear model, with constant average costs, that the larger the number of a firm's followers is, the larger its profit. However, as the number of firms increase, the industry's production converges to the competitive equilibrium level but the distribution of firms' size and profit remains significantly unequal. However, in terms of absolute profits, the rank advantage does disappear in the process. The convergence to a competitive equilibrium industry production level is preserved when we introduce fixed costs and replicate both the size of the market and the number of firms.

FR:

Le but de cet article est de présenter un modèle macroéconomique de déséquilibre dans lequel des ajustements partiels vers l’équilibre peuvent se produire par l’intermédiaire des délais d’attente. Le modèle comporte trois biens : la monnaie, deux biens de consommation substituables et deux agents : un producteur et un consommateur. Dans un premier temps, la dynamique du modèle est indiquée. Puis le calcul des agents économiques, à l’intérieur de chaque période, est décrit. Enfin, la forme réduite du modèle et les conditions d’unicité d’équilibre sont données.

EN:

The purpose of this paper is to present a macro-disequilibrium model in which some partial adjustments towards equilibrium can happen by means of waiting delays. We consider an economy with three commodities: money, two commodities which are substituable and two agents: a consumer and a producer. At first, the dynamics of this model is given. Then the agents' behaviors are explained. At last, the reduced form of this model and the conditions for uniqueness are provided.

FR:

Dans cette étude, nous centrons l’analyse sur les variables orientées sur la prospection du marché du travail. Les taux de variations des salaires et le taux de chômage naturel sont sujet à la rigidité des ajustements salariaux tels que représentés par les modalités d’ajustement aux taux passés et dépendent de la dispersion des taux de salaires ainsi que des changements dans le régime d’assurance-chômage, de même que l’état de la conjoncture représenté par le taux de chômage observé. Les résultats sont à l’effet que les disparités de salaires ont un effet positif sur les taux de variations salariaux et le taux de chômage naturel, ce qui va dans le sens prédit par les théories de prospection du marché du travail. Quant à l’assurance-chômage, ses effets sont négatifs. Si ces dernières conclusions vont à l’encontre des prévisions fondées sur l’offre de travail, elles surprennent moins lorsqu’elles sont vues dans l’optique de l’offre et de la demande de travail. Le taux de chômage naturel que nous obtenons évolue en forme de paliers; jusque vers 1970, il se situe à près de 6½ %, puis il atteint 9 % jusque vers 1975, pour enfin atteindre en moyenne 12 % à la fin de la période étudiée.

EN:

In the present model, we emphasize variables related to the job search theories. The model rest on temporary inflexibility of wage, wages dispersion and modifications in the unemployment insurance regime. It also includes a market variable. Changes in wages disparities have a positive effect on wage variations as predicted by job search theories. But increased benefits in unemployment insurance have negative effects on wages and the natural rate of unemployment. Improvement in benefits increased the attractiveness of leasure and whence one could have expected positive effects on wages and unemployment. However, these effects may be reversed by those on the demand side, and by the fact that for unqualified workers, present employment, in permitting the accumulation of rights for future benefits, may be more attractive.

FR:

À l’aide d’une analyse de régression en coupe instantanée l’auteur tente de mesurer l’importance des économies de dimensions dans l’industrie des assurances générales avant 1978 et d’expliquer l’augmentation des fusions dans cette industrie, au Québec, entre 1978 et 1981. Les deuxième et troisième sections portent sur la question du choix d’une approche pertinente au problème de mesure des économies de dimension dans cette industrie. La dernière partie présente les résultats empiriques.

EN:

Cross section regressions are used to evaluate the extent of economies of scale in the property-liability insurance industry prior to 1978 and to explain the increased number of mergers between 1978 and 1981 in the Quebec market. The second and third section of this paper discusses the appropriate approach to the problem of measuring economies of scale in the insurance industry. The fourth section describes the data and the empirical results.

FR:

L’objet de cet article est de présenter une synthèse des plus importantes contributions théoriques et empiriques dans le domaine de la structure financière des entreprises, présentées au cours des dix dernières années. Dans la présentation que nous allons faire, nous chercherons à analyser et à évaluer la pensée financière sur ce thème central au cours des dernières années, et à évoquer les contributions essentielles qui ont marqué ce domaine, dans le but de mieux comprendre les nouvelles orientations de la recherche théorique et empirique touchant l’incidence de la structure financière de l’entreprise sur sa valeur marchande et sur son coût du capital.

EN:

This paper presents a clear and complete synthesis of the most important theoretical and empirical developments relating to the firm's capital structure in the last decade. Within the confines of this objective, an attempt is made to analyse the discussions surrounding this central theme and to evaluate and to some extent reconcile the conflicting views. The most significant contributions made towards the development of new and more fruitful methods of analysis in the last ten years are also reviewed with a view to simplify and clarify them.