Abstracts
Résumé
Cet article offre une analyse de la crise de la dette en Europe. Nous relevons d’abord les origines de la crise en présentant les problèmes structurels de la zone euro et, plus particulièrement, des pays ayant sollicité l’aide de l’Europe. Nous étudions ensuite les différentes réformes qui ont été entreprises par l’Union européenne et certains gouvernements avant d’exposer les risques de contagion auxquels font face les autres membres de l’Union économique et monétaire. Finalement, nous proposons certaines réformes qui peuvent aider à préserver la zone euro et éviter ainsi une nouvelle crise de la dette.
Abstract
This article provides an analysis of the European sovereign debt crisis. We first highlight the origins of the crisis through an examination of the structural problems existing in the euro zone and particularly in the bailed-out countries. We then study the various reforms that the European Union and some countries have put in place to solve the crisis and describe the contagion risk that may spread to other members of the Economic and Monetary Union. Finally, we discuss and propose a number of reforms that could strengthen the euro zone and help prevent another debt crisis.
Appendices
Bibliographie
- Albertini, D. (2011), « Tout comprendre au FESF », Libération, Article du 19 octobre.
- Arthuis, J. (2010), « Rapport d’information fait au nom de la commission des finances sur la prise en compte de la dette publique dans les comptabilités nationales », Sénat, Rapport d’information no. 374.
- Banquecentrale européenne (2010), « Les mesures prises par la BCE en réponse à la crise financière », Bulletin mensuel, numéro d’octobre.
- Barthe, M.-A. (2011), Économie de l’Union européenne, Economica, Paris, 4e édition.
- Bordo, M. (2010), « The Euro Needs a Fiscal Union: Some Llessons from History », Shadow Open Market Committee.
- Bordo, M., L. Jonung et A. Markiewicz (2011), « A fiscal union for the euro: some lessons from history », National Bureau of Economic Research, Papier de recherche No. 17380.
- Commission européenne (2010), « Surveillance of Intra-Euro-Area Competitiveness and Imbalances », Directorate-General for Economic and Financial Affairs.
- Commission européenne (2012), « Budget de l’UE 2011 : rapport financier », Programmation financière et Budget.
- De Grauwe, P. (2011), « La Banque centrale européenne, un préteur de dernier ressort », La Vie Économique, Edition de novembre.
- Delpha, J. et J. von Weizsacker (2010), « The Blue Bond Proposal », Bruegel Policy Brief.
- Duglas, D. (2012), « L’Italie déclare la guerre à l’évasion fiscale », Le Point, Article du 12 janvier.
- Éltetö, A. (2011), « Portugal and Spain: Causes and Effects of the Crisis », Baltic Journal of European Studies, 1(2) : 34-48.
- Enrich, D. et C. Forelle (2012), « Markets: ECB Gives Banks Big Dollop of Cash », The Wall Street Journal, Article du 1 mars.
- EurActiv (2011), « MEPs Ignore Bulgaria’s Bitterness on Project Co-financing », Article du 5 décembre.
- Euronews (2010), « La fin du rêve irlandais », Article du 7 décembre.
- FMI (2010), « Europe and IMF Agree €110 Billion Financing Plan with Greece », IMF Survey Magazine: Countries & Regions, Article du 2 mai.
- Forbes (2011a), Roubini: Greece Should Default, Leave the Euro and Reinstate the Drachma, Article du 19 septembre.
- Forbes (2011b), « Greek Euro Exit : 60 % Currency Devaluation, Default, Banking Sector Collapse », Article du 8 septembre.
- Forbes (2011c), « What if Germany Seceded from the EU? 40 % Appreciation and a Decimated Export Sector », Article du 8 septembre.
- France 24 (2011), « La BCE rachète des obligations publiques pour 22 milliards d’euros », Article du 15 août.
- Gatinois, C. (2012), « L’Italie, un malade de la zone euro pas si éloigné de la France », Le Monde, Article du 16 mars.
- Gerlach, S (2010), « The Greek Sovereign Debt Crisis and ECB Policy », European Parliament, Policy Department A : Economic and Scientific Policies, Note.
- Global Property Guide (2014), « Spain’s House Price Falls Decelerating, near Bottom? », Article du 24 mars.
- Hatzinikolaou, P. (2011), « State Budget Gap Keeps Growing », Ekathimerini, Article du 11 juillet.
- Honohan, P. (2009), « Resolving Ireland’s Banking Crisis », Economic and Social Review 40(2) : 207-231.
- Jules, R. (2011), « Crise de la dette : en Grèce, la Constitution garantit l’emploi à vie du fonctionnaire », La Tribune, Article du 4 octobre.
- Kouretas, G. et P. Vlamis (2010), « The Greek Crisis: Causes and Implications », Panoeconomicus, 57(4) : 391-404.
- Kumor, A. (2011), « Fonds européen de stabilité financière : comment cela va marcher? », Radio France Internationale, Article du 27 octobre.
- Lapavitsas, C., A. Kaltenbrunner, G. Lambrinidis, D. Lindo, J. Meadway, J. Michell, J. P. Painceira, E. Pires, J. Powell, A. Stenfors, et N. Teles (2010), « The Eurozone Between Austerity and Default », Research on Money and Finance, RMF Occasional Report.
- Le Figaro (2011), « BCE : rachat d’obligations intensifié », Article du 7 novembre.
- Le Figaro (2012), « S&P confirme la perte du AAA français », Article du 13 janvier.
- Milliken, D. et M. Zaharia (2012), « Draghi Sends Strong Signal that ECB Will Act », Reuters, Article du 26 juillet.
- Papachristou, H. (2010), « Factbox : Details of Greek Austerity Deal with EU/IM », Reuters, Article du 2 mai.
- Papachristou, H. (2012), « Le taux de chômage en Grèce atteint un nouveau record », Reuters, Article du 8 mars.
- Reuters (2011), « UniCredit annonce une recapitalisation après une perte au T3 », Article du 14 novembre.
- Ricard, P. (2010), « Grèce : les premiers versements de l’UE avant trois semaines », Le Monde, Article du 2 mai.
- Smith, H. (2012), « Greek PM Pushes through Cuts Deal », The Guardian, Article du 9 février.
- Sollety, M. (2010), « Les failles de l’économie portugaise », Le Monde, Article du 21 novembre.
- Story, L., L. Thomas et N. Schwartz (2010), « Wall St. Helped to Mask Debt Fueling Europe’s Crisis », The New York Times, Article du 13 février.
- Surowiecski, J. (2011), « Dodger Mania », The New Yorker, Article du 11 juillet.
- Taillac, M. (2012), « Le chômage explose à 22,8 % en Espagne », Le Figaro, Article du 27 janvier.
- The Economist (2011a), « The Causes : A Very Short History of the Crisis », Article du 12 novembre.
- The Economist (2011b), « The Labours of Austerity: The International Plan to Rescue Greece is Instead Starting to Paralyse it », Article du 7 avril.
- The Economist (2011c), « Debts, Downturns and Demonstrations: How Much More can Greeks Take? », Article du 8 octobre.
- The Economist (2011d), « World’s Worst Menu: Greece has no Good Options Left », Article du 26 mai.
- The Economist (2011e), « Less Hate, More Freed: Experience Suggests Greece’s Privatisation Plan is Too Fast », Article du 7 juillet.
- The Economist (2011f), « Keep Calm and Carry on: Does the Government Have the Will to See Through its Ambitious Bail-out Plan? », Article du 13 août.
- The Economist (2011g), « No Big Bazooka: Europe’s Leaders Have Agreed on how to Prop up the Euro. For now », Article du 29 octobre.
- The Economist (2011h), « The Driver and the Passenger: How a Skewed Franco-German Partnership Upsets the Euro », Article du 15 octobre.
- The Economist (2011i), « Hard Landing: Land has Gone From Being the Safest of Bets to the Riskiest », Article du 31 mars.
- The Economist (2011j), « The Euro’s Achilles Hell: Sounder Public Finances, but a Weaker Economy: That is Italy Today », Article du 7 avril.
- The Economist (2011k), « That’s all, Folks: For the Euro to Survive, Italy Must not Fail. That will Require Leadership and Courage », Article du 12 novembre.
- The Economist (2011l), « The Full Monti: Mario Monti Holds out for a Technocratic Government Until 2013 », Article du 19 novembre.
- The Economist (2011m), « Saving Italy: The New Prime Minister Pleases Markets but Spooks the People », Article du 10 décembre.
- The Economist (2011n), « If Greece Goes: The Opportunity for Europe’s Lleaders to Avoid Disaster is Shrinking Fast », Article du 23 juin.
- The Economist (2012a), « The Spanish Bail-out: Going to Extra Time », Article du 16 juin.
- The Economist (2012b), « Spanish Banks: Bail-out Tapas », Article du 1 décembre.
- The Economist (2012c), « Europe’s Troubled Regions: Another Weak Link in the Euro Zone », Article du 26 juillet.
- The Economist (2013a), « Cyprus: Make a Model of it, not a Mess », Article du 16 mars.
- The Economist (2013b), « The Cyprus Bail-in: A Bungled Bank Raid », Article du 21 mars.
- The Economist (2013c), « After the Stress Tests: Slovenia Remains Vulnerable », Article du 12 décembre.
- The New York Times (2011), « E.C.B. Could Survive a Greek Default, but what About the Banks? », Article du 30 septembre.
- The New York Times (2013), « Who Owns this Land? In Greece, who Knows? », Article du 26 mai.
- Van Treeck, T. (2011), « Pourquoi le pacte de stabilité et de croissance ne fonctionne pas, Une autre voie est possible », Organisation Internationale du Travail.