Volume 95, Number 2-3, June–September 2019 Numéro spécial à la mémoire de Pierre Lasserre Sous la direction de Hassan Benchekroun and Charles Séguin

EN:

In 1989, Salah El Serafy proposed a method of accounting for a nonrenewable resource based on net present value. A reinterpretation and extension of his analysis permit what he calls a proper representation of net income for use in an accurate aggregation, “bottom-up”, from project or enterprise data to the sectorial and national accounts. An earlier paper by Lasserre provides intellectual support for the method. What may be called El Serafy’s template can be interpreted and applied for many purposes, including the proper calculation of income and depletion of an exhaustible resource.

FR:

En 1989, Salah El Serafy a proposé une méthode de comptabilisation d’une ressource non renouvelable sur la base de la valeur actuelle nette. Une réinterprétation et une extension de son analyse permettent ce qu’il appelle une représentation correcte du revenu net à utiliser pour une agrégation précise, « ascendante », depuis des données de projet ou d’entreprise aux comptes sectoriels et nationaux. Un article précédent de Lasserre fournit un soutien intellectuel à la méthode. Ce que l’on peut appeler le modèle d’El Serafy peut être interprété et appliqué à de nombreuses fins, y compris la représentation correcte du revenu et de l’épuisement d’une ressource non renouvelable.

FR:

Nous analysons l’exploration et l’extraction d’une ressource naturelle non renouvelable dans un contexte d’asymétrie d’information. Le principal délègue l’exploitation d’une ressource à un agent (une firme) qui possède de l’information privée concernant ses coûts d’exploration; cette firme possédera également de l’information privée concernant ses coûts d’extraction une fois que le stock de réserves sera mis au jour et viendra contraindre l’extraction. Le principal peut seulement s’engager pour la période courante : un menu de contrat subventions-découvertes pour la période d’exploration, un menu de contrat redevances-extraction conditionnel au montant de réserves mis au jour pour la période d’extraction. Comparé avec la situation de premier rang où l’information est symétrique, le contrat optimal en extraction entraîne une hausse des découvertes des réserves mises au jour pour la firme la plus efficace et possiblement d’autres firmes, alors que le contrat optimal en exploration entraîne une réduction du montant mis au jour, particulièrement pour les firmes les moins efficaces en exploration. Nous détaillons les implications de l’asymétrie d’information et les formes que prennent les inefficacités : réserves abandonnées, utilisation excessive de ressources à bas coûts et niveau de sophistication technologique inefficace dans les secteurs d’exploration et d’extraction.

EN:

We analyze the exploration and extraction of a nonrenewable resource under asymmetric information. The principal delegates the exploitation of a resource to an agent (a mining firm) who possesses private information about the cost of exploration; the agent learns further information on extraction costs once reserves have been established and constrain extraction. The principal can only commit to current-period royalty contracts: one discovery-transfer menu and one extraction-royalty menu that is conditional on reserves discovered. Compared with the symmetric information first best, avoiding adverse selection in extraction requires the optimum mechanism to increase discoveries by the lowest cost type and possibly others. This is tempered by a countervailing effect stemming from information asymmetry in exploration that tends to reduce discoveries, especially by higher cost types. We further detail implications on the forms taken by the inefficiencies associated with asymmetric information: abandoned reserves, excessive use of low-cost exploration prospects, and inefficient levels of technological sophistication in the exploration and extraction sectors.

FR:

Dans une économie parfaitement concurrentielle dans laquelle une ressource naturelle renouvelable est exploitée, la qualité optimale des droits de propriété correspond-elle toujours à des droits complets ou existe-t-il des situations dans lesquelles des droits partiellement définis et/ou partiellement protégés sont optimaux ? C’est la question à laquelle cet article se propose de répondre. En d’autres termes, cet article examine les mérites des droits de propriété partiels dans une économie avec ressource naturelle renouvelable par ailleurs parfaitement concurrentielle. La qualité des droits de propriété est définie comme la proportion de la ressource sur laquelle des droits sont définis et protégés; le reste de la ressource étant en accès libre. Identifier les situations où des droits de propriété partiels peuvent être optimaux est important pour les décideurs. En effet, les droits de propriété sur les ressources renouvelables sont généralement difficiles et coûteux à définir et à protéger parfaitement. Dans une économie décentralisée parfaitement concurrentielle avec ressource naturelle renouvelable et générations imbriquées, nous montrons que des institutions optimales peuvent se traduire par des droits de propriété partiels sur un stock de ressource. L’absence de droits de propriété conduit à une surexploitation, mais l’appropriation privée complète du stock de ressource peut conduire à une suraccumulation de la ressource. En d’autres termes, quand les ressources sont surexploitées en raison d’institutions trop faibles, les renforcer est nécessaire, mais la distance à des institutions optimales peut être plus courte qu’on ne le croit communément.

EN:

This paper investigates the merits for a renewable resource economy to have partial property rights. Can partial property rights be socially optimal in an otherwise perfectly competitive economy? If so, under which circumstances? In a decentralized perfectly competitive economy involving a renewable natural resource and overlapping generations, we show that optimal institutions should make it possible to infringe on a resource stock. The quality of property rights on the resource is defined as the proportion of the resource that can be appropriated rather than left under open access. With quasilinear preferences and a strictly concave renewable resource growth function, we show that there always exists a quality of property rights leading to optimal steady-state extraction and resource stock levels. Full private appropriation of the resource stock can lead to overaccumulation of the resource asset. When property rights are complete and a perfectly competitive economy is dynamically inefficient, households appropriate themselves a share of the resource stock that should optimally be used in production. The optimal quality of property rights then involves some limitation to open access to counter the tragedy of the commons, but not full private appropriation.

FR:

Nous étudions la transmission de la prosocialité en utilisant un modèle de l’exploitation des biens communs avec des générations imbriquées. Nous considérons un cadre dans lequel les agents économiques s’occupent non seulement de leur bien-être matériel, mais également de leur image de soi. Nous supposons que leur image de soi augmente dans la mesure où leur action est proche de ce qu’ils perçoivent comme l’action idéale, selon l’impératif catégorique kantien. Nous définissons le degré de prosocialité d’une personne comme l’importance qu’elle attache à sa fonction d’image de soi. Les parents investissent collectivement dans l’éducation morale de leurs enfants afin de renforcer leur prosocialité, car ils savent qu’une coopération accrue entre les membres de la génération future sera bénéfique pour leur propre bien-être matériel. L’article contient deux résultats importants. Premièrement, il existe une corrélation entre le niveau de bien-être matériel de la société et le niveau de prosocialité à l’état stationnaire. Deuxièmement, quand le coût de l’éducation morale dépend du niveau de prosocialité des parents, il existe une multiplicité d’états stationnaires. Si le niveau initial de prosocialité des parents est trop faible, le niveau de prosocialité des agents économiques dans le futur tendra vers zéro à long terme.

EN:

We study the transmission of prosociality using a model of the exploitation of the commons with overlapping generations. We consider a framework in which economic agents take care not only of their material well-being, but also of their self-image. We assume that their self-image increases to the extent that their action is close to what they perceive as the ideal action, according to the categorical Kantian imperative. We define the degree of prosociality of a person as the importance she attaches to her self-image function. Parents collectively invest in the moral education of their children to strengthen their prosociality because they know that increased cooperation among members of the next generation will be beneficial to their own material well-being. The article contains two important results. First, there is a correlation between the level of material well-being of society and the level of prosociality in the steady state. Secondly, when the cost of moral education depends on the level of prosociality of parents, there is a multiplicity of stationary states. If the parents’ initial level of prosociality is too low, the level of prosociality of economic agents in the future will tend to be zero in the long run.

FR:

L’intérêt des marchés internationaux de droits à polluer réside dans leur potentiel à atteindre un objectif de réduction de pollution de manière efficiente. Malheureusement, la tendance des pays participants à taxer localement les biens polluants remet en cause ce potentiel. Nous proposons un modèle permettant d’examiner l’intérêt des pays participant à un marché de droits à polluer à taxer le bien qui génère la pollution. En particulier, cet intérêt dépend de la distribution initiale des droits entre les pays participants. Nous montrons comment les droits doivent être alloués aux différents pays participants de sorte à garantir l’efficience du marché. Ces allocations optimales requièrent de distribuer gratuitement une fraction suffisamment large des droits plutôt que de les mettre aux enchères.

EN:

The interest of international pollution rights markets lies in their potential to achieve an objective of reducing pollution in an efficient manner. Unfortunately, the tendency of the participating countries to tax polluting goods locally puts this potential back into play. We propose a model to examine the interest of the countries participating in a market of rights to pollute to tax the good which generates the pollution. In particular, this interest depends on the initial distribution of rights between the participating countries. We show how the rights must be allocated to the different participating countries in order to guarantee the efficiency of the market. These optimal allocations require the free distribution of a sufficiently large fraction of rights rather than auctioning them out.

EN:

We study four different climate change games and compare with the outcome of choices by a Social Planner. In a dynamic setting, two players choose levels of carbon emissions. Rising atmospheric carbon stocks increase average global temperature which damages player utilities. Temperature is modelled as a stochastic differential equation. We contrast the results of a Stackelberg game with a game in which both players act as leaders (a Leader-Leader, or Trumpian game). We also examine an Interleaved game where there is a significant time interval between player decisions. Finally we examine a game where a Nash equilibrium is chosen if it exists, and otherwise a Stackelberg game is played. One or both players may be better off in these alternative games compared to the Stackelberg game, depending on state variables. We conclude that it is important to consider alternate game structures in examining strategic interactions in pollution games. We also demonstrate that the Stackelberg game is the limit of the Interleaved game as the time between decisions goes to zero.

FR:

Nous étudions quatre jeux différents sur le changement climatique et les comparons aux résultats des choix d’un Planificateur Social. Dans un contexte dynamique, deux joueurs choisissent des niveaux d’émissions de carbone. L’augmentation des stocks de carbone dans l’atmosphère augmente la température moyenne mondiale, ce qui nuit aux services publics des joueurs. La température est modélisée comme une équation différentielle stochastique. Nous contrastons les résultats d’un jeu à la Stackelberg avec un jeu dans lequel les deux joueurs jouent le rôle de meneur (un jeu Leader-Leader, ou Trumpian). Nous examinons également un jeu Entrelacé dans lequel il existe un intervalle de temps important entre les décisions des joueurs. Enfin, nous examinons un jeu dans lequel un équilibre de Nash est choisi s’il existe, et un jeu de Stackelberg est joué dans le cas contraire. Un seul ou les deux joueurs peuvent terminer dans une meilleure position avec ces jeux alternatifs par rapport au jeu à la Stackelberg, dépendamment des variables d’état. Nous concluons qu’il est important d’envisager d’autres structures de jeu lors de l’examen des interactions stratégiques dans les jeux portant sur pollution. Nous démontrons également que le jeu de Stackelberg constitue une limite du jeu Entrelacé lorsque le temps entre les décisions tend vers zéro.

FR:

La gestion des risques dans les projets en partenariat public-privé se base sur des mécanismes de partage de risque entre les partenaires public et privé. Ces mécanismes créent de la flexibilité pour mieux gérer l’incertitude et limiter les réactions opportunistes. Néanmoins, plusieurs projets à travers le monde montrent que si cette flexibilité n’est pas correctement évaluée, elle peut ne pas être suffisamment attractive pour le partenaire privé ou peut constituer un lourd fardeau fiscal pour l’autorité publique et par conséquent un coût additionnel injustifié pour le consommateur final. La théorie des options réelles est bien appropriée pour l’évaluation de la flexibilité malgré une certaine difficulté dans sa mise en oeuvre et la diversité des approches appliquées. Cet article est un survol des plus importants mécanismes de partage du risque et des approches d’options réelles employées pour l’évaluation des projets en partenariat public-privé. On conclut par une analyse critique des mécanismes et des approches de résolution utilisées pour leur évaluation et des suggestions pour de nouvelles orientations de recherche.

EN:

Risk management in public-private partnership projects is based on risk-sharing mechanisms between public and private partners. These mechanisms create flexibility to better manage uncertainty and limit opportunistic reactions. Nevertheless, several projects around the world show that if this flexibility is not properly assessed, it may not be sufficiently attractive for the private partner or may constitute a heavy tax burden for the public authority and therefore an unjustified additional cost for the end consumer. The theory of real options is well suited for assessing flexibility despite some difficulty in its implementation and the diversity of approaches applied. This article is an overview of the most important risk-sharing mechanisms and real option approaches used to evaluate public-private partnership projects. It concludes with a critical analysis of the mechanisms and resolution approaches used for their evaluation and suggestions for new research directions.