SPATIAL PRICE TRANSMISSION AND ASYMMETRIC ADJUSTMENT: THE CASE OF LOCAL AND IMPORTED RICE IN TOGO

Abstract

In this paper, we have investigated the extent and the speed of adjustment of six domestic markets of imported rice and the local market of processed rice in Togo to rice prices change on the global market and how the local market of paddy and the imported rice markets respond respectively to prices change in the processed rice and on the central market of imported rice Lomé and test for asymmetry in the adjustment process using both standard and threshold cointegration tests. Symmetric and asymmetric error correction models with respect to the linear and threshold cointegration relationships between markets pairings are estimated to investigate short-run prices dynamics.

Results indicate that prices for the global to local markets pairings are cointegrated with relatively low price transmission elasticities. Prices on the imported rice markets in Togo are also cointegrated (when Lomé is considered as the central market). Threshold cointegration tests reveal that in the long-run, the local market of paddy adjusts asymmetrically to prices change in the processed rice and there is asymmetric adjustment of domestic markets of Cinkassé and Lomé to prices change on the global market. Except for Amégnran market, the four other domestic markets of imported rice adjust also asymmetrically to rice prices change on the central market of Lomé. In the short-run, there is asymmetric adjustment only between the global market and the imported rice markets of Lomé and Cinkassé. Among imported rice prices dynamics in Togo, only Cinkassé market adjust asymmetrically to prices change on the central market of Lomé. The results imply that oligopolistic middlemen in rice marketing in Togo are more sensitive and react quickly when rice prices change on the global market tends to squeeze their margins than changes that stretch them.

Résumé

Dans cet article, nous avons déterminé le degré et la vitesse d’ajustement de six marchés intérieurs du riz importé et du marché local du riz transformé au Togo aux changements de prix du riz sur le marché mondial et la façon dont le marché local du riz paddy et les marchés locaux du riz importé réagissent respectivement aux changements de prix sur le marché local du riz transformé et le marché central du riz importé de Lomé et nous avons réalisé des tests d’asymétrie dans le processus d’ajustement en utilisant à la fois des tests de cointégration standard et à seuils. Des modèles à correction d’erreurs symétriques et asymétriques conformément aux relations de cointégration linéaire et à seuils entre les paires de marchés sont estimés pour étudier la dynamique d’ajustement des prix à court terme.

Les résultats indiquent que les paires de prix entre le marché mondial et les marchés intérieurs sont cointégrés avec des élasticités de transmission relativement faibles. Les prix sur les marchés du riz importé au Togo sont également cointégrés (lorsque Lomé est considérée comme le marché central). Les tests de cointégration à seuils révèlent qu’à long terme, le marché local du riz paddy s’ajuste de manière asymétrique aux changements de prix du riz transformé et que les marchés intérieurs de Cinkassé et de Lomé s’ajustent de manière asymétrique aux changements de prix sur le marché mondial. À l’exception du marché d’Amégnran, les quatre autres marchés intérieurs du riz importé s’ajustent également de manière asymétrique à l’évolution des prix du riz sur le marché central de Lomé. À court terme, il n’y a d’ajustement asymétrique qu’entre le marché mondial et les marchés du riz importé de Lomé et de Cinkassé. Parmi les dynamiques des prix du riz importé au Togo, seul le marché de Cinkassé s’ajuste de manière asymétrique aux changements de prix sur le marché central de Lomé. Il en résulte que les intermédiaires oligopolistiques dans la commercialisation du riz au Togo sont plus sensibles et réagissent plus rapidement lorsque les changements de prix du riz sur le marché mondial tendent à comprimer leurs marges que lorsque ces changements de prix du riz les étendent.