À quand le règne du dollar? Instabilité politique et intégration monétaire dans les Amériques

Résumé

Ce texte s'insère dans le débat sur la dollarisation qui a lieu actuellement en Equateur, en Argentine, au Mexique ainsi qu'au Canada. Nous soutenons que, s'il est vrai que la dollarisation est un pocessus bien réel, le mode spécifique d'intégration qu'elle opère en est un dit « par la base » c'est-à-dire une intégration qui est le résultat des réactions des gouvernements et des agents économiques face à d'importants désordres politiques et économiques plutôt qu'une intégration, « par le sommet », dans laquelle l'union monétaire ne constitue qu'une partie d'un projet politique plus vaste. La thèse présentée dans cet article est que la dollarisation officielle ne se produit qu'après qu'un État ait subi d'importantes crises politiques et économiques: les situations les plus difficiles favorisent la dollarisation unilatérale.

Abstract

Taking issue with the on-going debate over dollarization in Ecuador, Argentina, Mexico as well as in Canada, we show that, although monetary integration in the Americas does occur, the specific mode of integration is an integration « from below » - i.e. an integration that is the result of economic agents' and governments' reactions toward important economical and political disorders - as opposed to an integration « from above », where the monetary union is but a part of a wider political project. The thesis presented here is that dollarization happens only after a country has endured harsh political and economical crises : the harshest situations favour unilateral dollarization.