L’investissement conforme à la Charia est-il socialement responsable ? Is Shariah Compliant Investment Socially Responsible? ¿Es la inversión conforme a Shariah una inversión socialmente responsable?

Résumé

Cette étude propose une réflexion inédite sur la pertinence d’inclure l’ICC dans la sphère de l’ISR. Nous établissons une comparaison à la fois qualitative et quantitative entre ces deux types d’investissement pour comprendre dans quelle mesure l’ICC se distingue de l’ISR. Les résultats révèlent une surperformance financière de l’ICC en période de crise en dépit d’une sous-performance sociétale. Nous concluons que, bien que l’ICC obéisse à une certaine conception de l’ISR, la non-inclusion des considérations ESG dans ses règles de management actuelles devrait conduire les communautés académique et professionnelle à le traiter en tant que type d’investissement à part entière.

Mots-clés :

• investissement conforme à la Charia,
• investissement socialement responsable,
• performance financière,
• performance sociétale

Abstract

This study proposes a new approach on the suitability of including the SCI in the sphere of SRI. We compare these two investment styles both qualitatively and quantitatively in order to understand whether and how the SCI differs from the SRI. The results show that SCI financially outperforms SRI and conventional investment during economic downturn and it is characterized by social under-performance. We conclude that even if SCI may be considered as a particular concept of SRI, the non-inclusion of ESG considerations may lead the academic and professional communities to deal with SCI as a full investment style.

Keywords:

• Shariah compliant investment,
• socially responsible investment,
• financial performance,
• societal performance

Resumen

Este estudio propone un nuevo alcance en la idónea inclusión del ICS en el ámbito del ISR. Comparamos estos dos estilos de inversión tanto de forma cualitativa como cuantitativa para entender como el ICS difiere del ISR. Mostramos que el ICS está caracterizado por un bajo rendimiento social y un rendimiento financiero superior al ISR en periodos de crisis económica. En conclusión, aunque el ICS puede ser considerado como un aspecto particular de las ISR, la no inclusión de los criterios ESG puede conducir la comunidad académica y profesional a considerar ICS como un estilo de inversión particular.

Palabras clave:

• inversión conforme a shariah,
• inversión socialmente responsable,
• desempeño financiero,
• desempeño social