Le préjudice boursier

Résumé

En droit français, le préjudice boursier a une consistance bien spécifique qui s’explique, d’une part, par l’originalité des évènements qui en sont à la source et, d’autre part, par la haute technicité du fonctionnement du marché boursier. Ses manifestations se déclinent selon une summa divisio fondée sur l’opposition entre le préjudice causé par une désinformation et le préjudice causé par une information privilégiée. Il est réparé, d’un point de vue substantiel, selon des modalités qui, par certains aspects, peuvent être remises en question, notamment au regard de l’un des grands principes qui gouverne le droit de la responsabilité civile, à savoir celui de la réparation intégrale, lequel semble pour le moins malmené. D’un point de vue procédural, sa réparation, par l’entremise de l’action de groupe, semble constituer une possibilité relativement limitée, tandis que son fondement, fréquemment infractionnel, permet à la victime de bénéficier de la diligence raisonnable de l’autorité de poursuite dans le cadre de l’action publique.

Mots-clés :

• Action de groupe,
• action publique,
• bourse,
• consommateur,
• délit d’initié,
• diffusion de renseignements faux ou trompeurs,
• manipulation de cours,
• perte de chance,
• préjudice boursier,
• préjudice de contrepartie,
• préjudice de non-exécution,
• préjudice de perte d’opportunité spécifique d’investissement,
• préjudice de perte de valeur,
• réparation intégrale

Abstract

In French law, stock exchange damage has a very specific consistency, which is explained, on the one hand, by the originality of the events that are at the source and, on the other hand, by the high technicality of the functioning of the stock exchange. Its manifestations are according to a summa divisio based on the opposition between the harm caused by disinformation and the harm caused by inside information. It shall be substantially repaired in a manner which, in certain respects, may be questioned, in particular in the light of one of the major principles governing the law of civil liability, namely that of full reparation, which seems to be roughed up. From a procedural point of view, its redress through group action appears to be a relatively limited possibility, while its frequently offence-based basis allows the victim to benefit from the due diligence performed by the prosecution authority in the public action.

Keywords:

• Class action,
• public action,
• stock exchange,
• consumer,
• insider trading,
• disseminating false or misleading information,
• price manipulation,
• loss of chance,
• stock exchange injury,
• counterpart injury,
• non-performance injury,
• loss of specific investment opportunity,
• loss of value,
• full compensation