Riscophobie et étalement à moyenne constante : analyse et applications Risk aversion and mean-preserving spread; analysis and applications

Résumé

L’objet de cet article est de montrer que, pour la perspective aléatoire caractérisée par la probabilité p de perdre une valeur h, il existe une mesure adéquate des variations dans le risque engendrées par des variations comparables de p et h, ce qui permet d’isoler le facteur risque et de prédire le comportement des agents riscophobes. Cette mesure résulte d’une application du concept d’étalement à moyenne constante (mean-preserving spread) développé par Rothschild et Stiglitz. Le résultat principal est à l’effet qu’un agent riscophobe préférera toujours une diminution de la perte à une baisse comparable de la probabilité de perte. Nous appliquons ce résultat simple à diverses situations : assurance-chômage, réglementation par enquêtes et amendes, contrôle des prix et des salaires, sécurité routière, stationnement illégal, loteries, autoassurance vs autoprotection. Enfin nous dérivons une mesure de variation compensatoire de richesse reliée au degré de riscophobie.

Abstract

The purpose of this paper is to show that, for the risky situation caracterized by the probability p of losing an amount h, there exists an adequate measure of the risk variations caused by equivalent changes in p and h. This follows from an application of the concept of mean-preserving spread developed by Rothschild and Stiglitz. The main result—that a risk averse agent will always prefer a decrease in the amount of loss to an equivalent reduction in the probability of loss—is applied to different problems ranging from unemployment insurance, double parking, and autosafety regulation to price controls, lotteries and the choice of self insurance and self protection. Finally, we derive a measure of compensation related to the degree of risk aversion.