Bank Capital, Securitization and Credit Risk: An Empirical Evidence

Abstract

This paper is one of the first attempts to conduct an empirical investigation of the relationship between bank capital, securitization and bank risk-taking in a context of the rapid growth in off-balance-sheet activities. The data come from the Canadian financial sector. Evidence from the 1988-1998 period indicates that: (a) securitization has a negative statistical link with both current Tier 1 and Total risk-based capital ratios, and (b) there exists a positive statistical link between securitization and bank risk-taking. Profit-risk measure is more sensitive than loss-risk measure to the variation in securitization activity. These results seem to agree, during the studied period, with models indicating that banks might be induced to shift to more risky assets under the current capital requirements for credit risk because the regulatory capital levels are considered too high.

Keywords:

• Securitization,
• credit risk,
• capital regulation,
• Canadian financial sector,
• bank regulation

Résumé

La croissance rapide des activités hors bilan soulève un nombre intéressant de questions au sujet de la relation entre le capital des banques, la titrisation et le risque. Cet article est le premier qui étudie cette relation empiriquement. Les résultats pour le Canada durant la période 1988–1998 montrent que : a) la titrisation a des effets négatifs sur les ratios de capital et b) il existe un lien statistique positif entre la titrisation et le risque des banques. Ces résultats semblent confirmer, pour la période étudiée, les prédictions des modèles indiquant que les banques semblent être motivées à conserver des actifs plus risqués sous la réglementation du risque de crédit parce que les niveaux de capital exigés sont considérés trop élevés.

Mots-clés :

• Titrisation,
• risque de crédit,
• réglementation du capital,
• Comité de Bâle,
• réglementation des banques