Volume 66, numéro 1, mars 1990

FR :

Cet article estime une série mensuelle du Produit Intérieur Brut au prix du marché pour le Canada et un indice de prix correspondant pour la période 1962 à 1985. Ces estimés sont compatibles avec l’estimé trimestriel à la base de la nouvelle mesure du revenu national de Statistique Canada. Nous combinons les estimés trimestriels de Statistique Canada avec des données mensuelles en utilisant un filtre de Kalman. En plus de fournir un estimé mensuel du PIB réel, nous calculons aussi le seul indice de prix mensuel disponible associé à toute mesure de revenu au Canada.

EN :

In this paper, we estimate a monthly series for Gross Domestic Product at market prices for Canada and a price deflator for the period 1962 to 1985. These estimates are consistent with the quarterly estimates which form the basis of the new national income measures of Statistics Canada. We combine the quarterly estimates from Statistics Canada with monthly data in a Kalman filter framework. In addition to presenting estimates of real GDP which can be used in monthly models, we present the only monthly price deflator or any income measure in Canada.

FR :

Cette étude analyse, à l’aide d’un modèle d’équilibre général de l’économie du Québec, le bien-fondé d’exclure l’alimentation de la base de taxation dans le cadre d’une taxe de vente nationale telle que proposée dans le Livre blanc de juin 1987 du ministère des Finances du Canada. Elle évalue, en termes de bien-être et de sa répartition entre 28 ménages représentatifs de la population du Québec, le remplacement des régimes existants de taxes de vente par une taxe nationale selon deux scénarios : en incluant ou excluant l’alimentation de l’assiette fiscale. Il se dégage des résultats que l’élargissement de la base de taxation à l’alimentation accroît l’efficacité économique mais que le fait d’exclure ou non l’alimentation modifie peu la distribution des gains ou des pertes de bien-être. Il ressort aussi que les résultats sont très sensibles aux conditions de demande d’exportations de l’économie.

EN :

This paper analyses the national retail sales tax reform proposed in the federal government's June 1987 White Paper on Tax Reform using an applied general equilibrium model of the Quebec economy. The model evaluates the welfare effect and the incidence effects in Quebec of replacing both the federal manufacturer's sales tax and the existing provincial retail sales tax with a two-rate national retail sales tax. We consider two scenarios, the first with food exempt and the second with food taxed. The results show that the reform with food taxed increases the efficiency gains. However, the impact on the distribution of the welfare gains (burden) of the sales tax for 28 representative household groups is only slightly modified by the tax treatment of food. It also appears that the effects of sales tax reforms are very sensitive to the export demand conditions of the economy.

FR :

L’étude examine les effets à court et long terme de la volatilité du taux de crédit sur les moyens de financement d’un intermédiaire financier qui est caractérisé par la neutralité au risque et des rendements constants à l’échelle dans sa technologie de transformation d’actifs. Étant donné l’existence de coûts d’ajustement convexes, nous démontrons que le flux courant de dépôts nouveaux est une fonction croissante du prix d’ordre des dépôts existants. Nous prouvons aussi qu’un accroissement de la volatilité du taux de crédit augmente le flux courant de dépôts nouveaux. De plus, si le taux de crédit ne présente pas de corrélation chronologique, cette volatilité accrue fait monter le niveau anticipé d’équilibre à long terme des dépôts de base. Ces résultats se vérifient également dans la plupart des cas où le taux est corrélé chronologiquement. Les fluctuations du taux de crédit étant corrélées, le modèle d’optimisation peut même entraîner une situation particulière, la désintermédiation à long terme des dépôts de base. C’est le cas si le coût marginal d’ajustement est plus convexe que la fonction d’intermédiation : ceci ne se réalise (de façon non ambiguë) que s’il y a forte persistance temporelle des fluctuations du taux de crédit, que si le facteur d’actualisation est faible et que si le taux d’attrition des dépôts existants est élevé.

EN :

This paper looks at the near-term and equilibrium effects of loan-rate volatility on the optimal liability-funding policies of a risk-neutral intermediary that exhibits constant returns to scale in its asset transformation technology. It is shown, first, that given convex adjustment costs, the flow of current new savings is an increasing function of the shadow price of existing deposits. It is shown, next, that increased credit-rate volatility raises this current flow of new savings; and rate volatility also affects positively the expected long-run holding of core deposits, if the loan rate is serially uncorrelated. These results hold true for most cases of serial correlation as well. Finally, it is shown that when credit rate fluctuations show temporal persistence, the model will lead explicitly to long-run disintermediation under the following restrictive conditions: the adjustment cost technology is more convex than the intermediation technology, where more convex hinges on serial correlation in rates, the discount factor and the attrition rate of core deposits.

FR :

Ce survol critique de la littérature sur la relation entre la variabilité des taux de change et le commerce international présente les fondements économiques de cette relation et fait le point sur l’évidence empirique accumulée au cours des dix dernières années (1978-1988).

Lorsqu’on examine cette littérature, on constate rapidement que les chercheurs ont surtout fait porter leurs efforts sur la vérification empirique et beaucoup moins sur la modélisation. En réalité, il existe un modèle de base qui a inspiré tout ce travail empirique : Hooper et Kohlhagen (1978).

Les résultats empiriques reflètent l’absence de concensus parmi les chercheurs sur l’impact de la variabilité des taux de change. En effet, certaines études empiriques récentes suggèrent que le risque de change a réduit le volume des échanges internationaux au cours de la période actuelle de taux de change flottants. D’autres au contraire obtiennent des résultats qui ne supportent pas cette relation.

Ce survol critique est donc essentiellement motivé par cette controverse empirique et les travaux théoriques qui en découlent. Cet effort de synthèse permet ultimement de dégager quelques avenues de recherche.

EN :

This survey is about the relationship between exchange rate variability and international trade. It extensively covers the empirical work accumulated over the last ten years and presents the basic model behind it: Hooper and Kohlhagen (1978). It also briefly discusses some recent developments on the theoretical framework founding this relation.

FR :

Cet article analyse les effets des déplacements de l’emploi sur la productivité globale du travail dans l’économie canadienne pour les périodes 1975-81 et 1981-88 à partir d’une formule de décomposition. La croissance des parts de l’emploi dans les secteurs ayant des niveaux de productivité du travail supérieurs à la moyenne augmente le niveau de la productivité globale du travail et donc le taux de croissance de la productivité globale. La croissance des parts de l’emploi dans les secteurs ayant des niveaux de productivité inférieurs à la moyenne a l’effet opposé. Au cours des années quatre-vingts les déplacements de l’emploi ont réduit le taux de croissance de la productivité globale du travail par 0.3 unité de pourcentage par an. En revanche, dans la deuxième moitié des années soixante-dix, les déplacements de l’emploi ont eu un effet positif de 0.2 unité de pourcentage par an. Entre les deux périodes les déplacements de l’emploi ont réduit le taux de croissance annuel de la productivité globale d’environ 0.5 unité de pourcentage. Les données agrégées démontrent que le taux de croissance de la productivité s’est amélioré quelque peu au cours des années quatre-vingts par rapport aux années soixante-dix. Les résultats de cet article démontrent que cette amélioration est encore plus importante quand on tient compte des effets des déplacements de l’emploi.

EN :

This paper analyzes the effect of employment shifts on aggregate labour productivity growth in the Canadian economy for the 1975-81 and 1981-88 periods using a decomposition formula. Increases in employment shares of sectors with above average labour productivity levels raise the aggregate labour productivity level and hence aggregate productivity growth. Increases in employment shares of sectors with below average labour productivity have the opposite effect. In the eighties employment shifts reduced aggregate labour productivity growth by 0.3 percentage points per year. In contrast, in the second half of the seventies, employment shifts contributed 0.2 percentage points per year to aggregate labour productivity.